Emitir, tomar deuda, reducir gastos, aumentar PBI. Este es el dilema.
No se puede financiar un déficit fiscal, (Donde el estado gasta más que lo que recauda) en forma permanente. Se justifica el endeudamiento cuando tiene destino para la promoción económica interna (Prestamos baratos a determinadas actividades o tipo de empresas definidas políticamente para ser promovidas) e inversión pública en infraestructura (Si no funcionan las PPP, el estado directamente, ferrocarriles, rutas, puertos, silos). Con este fin es de esperar un apalancamiento positivo de toda la economía y un efecto de crecimiento en el trabajo y el PBI.
Ahora bien, cuando nos endeudamos para cubrir déficit fiscal o se necesita para cubrí gastos corrientes el tiempo juega en nuestra contra. Los acreedores exigirán cada vez mayores servicios por el dinero que prestan (Tasa de interés) aumentará el riesgo país (Menos operadores dispuestos a prestar), el monto que se paga de intereses serán cada vez mas alto, (En relación a los ingresos del Estado) y habrá dificultades para cubrir las amortizaciones de la deuda (Devoluciones de capital). Además seremos más vulnerables a las vicisitudes económicas de la región y el mundo.
Existen salidas que acentúan mas el dilema del endeudamiento combinaciones facilonas de corto plazo: 1) Emitir dinero (Lo que conlleva a mas inflación de tipo monetario) 2) Recaudar más por tributación con nuevos impuestos, tasas y contribuciones (Aumenta la percusión impositiva es siempre una medida que provoca riesgos, protestas y evasión) 3) Impuestos encubiertos en los costos de los servicios lo que aumenta el costo país (Tasas, tarifas de UTE, ANTEL, OSE, costo de los combustibles ANCAP)
Al límite todas la combinaciones estamos jugados a un mega proyecto, la nueva pastera (Poco para un gobierno que se dice progresista con 13años en el poder) y la onda expansiva que provocaría, como forma de apuntalar un aumento del PBI y captar inversiones para infraestructura. (Con los consiguientes riesgos ambientales, la concentración económica, y la falta de diversidad en la matriz productiva, que deberán ser seriamente evaluados) Falta saber hoy lo que se negocio con UPM pero sin duda pidió la chancha y los cuatro riales
La verdadera solución al desequilibrio pasa por reducir los gastos del Estado (Racionalizando su funcionamiento) y promover el desarrollo de las PYMES y micro empresas para aumentar el PBI promoviendo muchas actividades y pequeños emprendimientos. .